Türkiye’de Yabancı Carry Trade İlgisi ve Citibank Analizi

Türkiye’de Yabancı Carry Trade İlgisi Devam Ediyor

Türkiye’ye yönelik yabancı yatırımcıların carry trade ilgisi, önemli miktardaki girişlerle sürmektedir. 27 Eylül haftasında, yabancı yatırımcıların swap pozisyonlarına yönelik girişlerin devam ettiği gözlemlenmiştir. Ekonomist Haluk Bürümcekçi’nin verilerine göre, bu dönemde bankaların bilanço dışı yabancı para pozisyonu 1,1 milyar dolar artış göstermiştir. Ayrıca, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) haftalık ve uzun vadeli ters swap pozisyonları da 595 milyon dolarlık bir yükseliş kaydetmiştir. Bu bağlamda, ilgili haftadaki toplam girişlerin 1,7 milyar dolar olarak gerçekleştiği belirtilmektedir. Seçimlerden sonraki süreçte, carry trade girişlerinin toplamda 27,1 milyar dolara ulaştığı dikkat çekmektedir.

Citibank’tan Türkiye ve Mısır Üzerine Karşılaştırmalı Analiz

Carry trade alanındaki bu hareketlilik sırasında, Citibank tarafından yapılan yorumlar da önemli bilgiler sunmaktadır. Bankanın Kuzey Afrika, Levant ve Orta Asya Başkanı Omar Hafeez, Türkiye’nin ortodoks para politikalarına geçişinin yatırımcılar tarafından genel anlamda olumlu karşılandığını ifade etmiştir. Ancak, Türk lirasının göreceli gücünün, ülkeye büyük portföy girişlerini engelleyebileceği konusunda uyarıda bulunmuştur. Hafeez, sabit getiri yatırımcılarının Türkiye’ye yönelik olumlu bir bakış açısına sahip olduğunu, fakat girişlerin bankanın beklentileri seviyesine henüz ulaşmadığını belirtmiştir.

Dubai’de Bloomberg’e verdiği bir röportajda Hafeez, bu durumun bir nedeninin “Mısır’da yaşananların aksine Türk lirasının gerektiği ölçüde hareket etmemesi” olabileceğini dile getirmiştir. Mısır, uzun zamandır beklenen devalüasyonu gerçekleştirmiş ve genişletilmiş bir Uluslararası Para Fonu (IMF) programı sağlamasıyla Mart ayında Mısır poundu, dolar karşısında neredeyse %40 değer kaybetmiştir. Buna karşın, Türkiye’de Türk lirası yılbaşından bu yana sadece %13,6 oranında bir düşüş yaşamıştır.

Hem Türkiye hem de Mısır, bu yıl Avrupa, Orta Doğu ve Afrika bölgesindeki yatırımcılar için en iyi carry trade fırsatları arasında öne çıkmaktadır. TCMB’nin politika faizine endeksli Türk tahvilleri, %50 gibi dünyanın en yüksek getirilerini sunarken, Mısır Hazine bonoları da %20’nin üzerinde getiri sağlamaktadır. Hafeez, Mart ayındaki yerel seçimlerin “yeni ortodoks politika için önemli bir test” olacağını vurgulamış ve Türkiye’nin bu seçim öncesinde politika değişikliği yapmamış olmasının yatırımcıların “güven seviyesini önemli ölçüde artırdığını” ifade etmiştir.

Mısır’da ise Mart ayındaki devalüasyonun ardından yatırımcıların yerel tahvil piyasasına milyarlarca dolar akıttığı, ancak bu akışın çoğunlukla kısa vadeli tahvillere yöneldiği gözlemlenmektedir. Bununla birlikte, hisse senedi yatırımcılarının hala temkinli bir yaklaşım sergilediği belirtilmektedir.